전체메뉴

닫기

국제금융센터

  • 중국 인민은행 통화정책 파급경로에 대한 평가

    발행일 : 2020.01.28 조회수 : 19
    [이슈] 인민은행은 `18년 이후 경기둔화와 신용리스크 증가에 대응하여 완화 기조를 지속 중이나, 과거에 비해 실물경제로 파급되는 경로가 제대로 작동하지 않는 모습 ㅇ 중국의 통화정책은 과거 금리수준과 자금배분을 직접 통제하는 계획경제 방식에서 시장기능에 기반하는 체계로 전환하는 과도기 단계에 위치 * 과거 경기둔화 시 인민은행이 직접 대출금리를 인하하고 자금배분을 통제했다면, 현재는 정책금리 인하와 유동성 공급으로 시장금리 하락을 유도하고, 궁극적으로 실물경제의 조달금리를 낮추고 자금수급의 안정을 도모 ㅇ `18년 이후 인민은행이 통화정책 완화에 나서고 있지만 새로운 메커니즘이 효과적으로 작동하지 않으면서 과거 완화기와 비교 시 실물경제로의 파급효과가 제한 - 과거(`08년, `14년) 대비 은행대출금리 하락 폭이 미진하고 신용증가도 완만한 수준